在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)中，最重要的三大財(cái)務(wù)指標(biāo)分別是每股收益、每股凈資產(chǎn)以及凈資產(chǎn)收益率。這些指標(biāo)的排序常常被證券信息機(jī)構(gòu)定期公布，以形成上市公司排行榜，突顯了它們?cè)谠u(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況中的關(guān)鍵作用。在使用這些指標(biāo)時(shí)，我們也可以進(jìn)行一定的調(diào)整以更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實(shí)情況。
一、上市公司的利潤(rùn)操縱行為
上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中，是否真實(shí)地反映了其盈利能力，關(guān)鍵在于是否存在利潤(rùn)操縱行為。
1. 為提高發(fā)行價(jià)格而進(jìn)行利潤(rùn)操縱：當(dāng)發(fā)行市盈率受到限制時(shí)，上市公司可能會(huì)通過(guò)調(diào)整利潤(rùn)來(lái)提高其股票的發(fā)行價(jià)格。
2. 為獲得配股資格：上市公司有時(shí)會(huì)為了達(dá)到配股的資格標(biāo)準(zhǔn)而進(jìn)行利潤(rùn)的調(diào)整。
3. 避免股票被摘牌：對(duì)于連續(xù)三年虧損的公司來(lái)說(shuō)，為了避免其股票被摘牌，公司可能會(huì)采取一些措施進(jìn)行利潤(rùn)操縱。
二、凈資產(chǎn)的調(diào)整及其重要性
對(duì)凈資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整時(shí)，應(yīng)關(guān)注那些上市公司容易通過(guò)其進(jìn)行利潤(rùn)操縱的項(xiàng)目。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1997年12月17日頒布的《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第二號(hào)〈年度財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容與格式〉》中明確了一些需要調(diào)整的項(xiàng)目，如三年以上的應(yīng)收款項(xiàng)、待處理財(cái)產(chǎn)凈損失、待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)等。經(jīng)過(guò)這樣的調(diào)整，每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的決策相關(guān)性將大大增強(qiáng)。
三、凈收益的調(diào)整及房地產(chǎn)企業(yè)的特殊考量
對(duì)于房地產(chǎn)上市公司或其控股的房地產(chǎn)業(yè)子公司，特別需要注意的是其在收入確定方法上可能存在的提前確認(rèn)收入的情況。由于房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，因此需按照工程進(jìn)度來(lái)確認(rèn)銷(xiāo)售收入及相應(yīng)的成本。但有的企業(yè)可能以售樓合同金額來(lái)確定當(dāng)年銷(xiāo)售收入，這樣的做法可能并不準(zhǔn)確。
四、其他企業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
除了上述三大核心指標(biāo)外，企業(yè)還有許多其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售成本、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額等。這些指標(biāo)共同構(gòu)成了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)全貌。
五、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)概述
經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是用于反映一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象數(shù)量方面的名稱(chēng)及其數(shù)值。它以經(jīng)濟(jì)范疇為基礎(chǔ)，通過(guò)數(shù)值來(lái)表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象及其發(fā)展規(guī)律。例如，社會(huì)總產(chǎn)值和國(guó)民收入就是經(jīng)濟(jì)范疇的名稱(chēng)及其數(shù)值表現(xiàn)。
六、美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——ISM指數(shù)
ISM指數(shù)是由美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的重要數(shù)據(jù)，對(duì)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮度及美元走勢(shì)具有重要影響。該指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項(xiàng)。其中，制造業(yè)指數(shù)中的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)尤為關(guān)鍵，常被視為制造業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表。而非制造業(yè)指數(shù)則反映了非制造業(yè)商業(yè)活動(dòng)的繁榮程度，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的走向有重要預(yù)示作用。
參考資料：
百度百科——經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、ISM指數(shù)等。
通過(guò)以上分析可以看出，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的準(zhǔn)確性與可靠性都是投資者決策的重要依據(jù)。在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者應(yīng)綜合考量各種指標(biāo)，并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況做出判斷。一、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)視角
一、經(jīng)營(yíng)管理與財(cái)務(wù)健康
企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力常體現(xiàn)在其經(jīng)營(yíng)管理能力及財(cái)務(wù)狀況上。通過(guò)動(dòng)態(tài)地跟蹤和分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們可以更清晰地了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化原因，同時(shí)與同行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，能準(zhǔn)確掌握本企業(yè)在行業(yè)中的位置，從而作出正確決策，確保企業(yè)財(cái)務(wù)的良性循環(huán)。
二、短期償債能力的財(cái)務(wù)解讀
1. 保守速動(dòng)比率
保守速動(dòng)比率用于衡量企業(yè)的短期償債能力，它通過(guò)扣除一些流動(dòng)性較差的資產(chǎn)（如待攤費(fèi)用、預(yù)付費(fèi)用等）來(lái)更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。
2. 流動(dòng)比率
流動(dòng)比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作為償付擔(dān)保，反映了企業(yè)償付短期負(fù)債的能力。但需注意，過(guò)高的流動(dòng)比率可能表明企業(yè)資金利用效率低下，而過(guò)低的流動(dòng)比率則可能表示企業(yè)短期償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。
3. 速動(dòng)比率
速動(dòng)比率在流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上進(jìn)一步剔除了存貨的影響，因?yàn)榇尕浀淖儸F(xiàn)速度較慢且存在多種不確定因素。
三、長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)衡量
1. 已獲利息倍數(shù)
這一指標(biāo)用于預(yù)警企業(yè)資金困難，同時(shí)也反映了企業(yè)在交納所得稅及付利息前的利潤(rùn)與利息支出的關(guān)系。
2. 資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的負(fù)債占總資產(chǎn)的比重。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，適當(dāng)?shù)呢?fù)債比率可以帶來(lái)更高的投資回報(bào)。但這也與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成正比，因此需要權(quán)衡預(yù)測(cè)資產(chǎn)報(bào)酬率與未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。
四、經(jīng)營(yíng)管理能力的體現(xiàn)
1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
此指標(biāo)反映了資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，通過(guò)薄利多銷(xiāo)的策略可以加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，增加利潤(rùn)*額。
2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明應(yīng)收帳款的收回越快，但也可能受季節(jié)性經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金結(jié)算銷(xiāo)售、分期付款銷(xiāo)售等因素影響。
3. 存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率表示年度內(nèi)存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，反映了存貨的流動(dòng)性。
五、企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)
1. 銷(xiāo)售凈利率與銷(xiāo)售毛利率
這兩個(gè)指標(biāo)反映了銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷(xiāo)售收入的收益水平。企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售的必須注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。
2. 資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)，它體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率與獲得利潤(rùn)的關(guān)系。
六、*財(cái)務(wù)分析體系的運(yùn)用
這里介紹一種實(shí)用的財(cái)務(wù)分析方法——*財(cái)務(wù)分析體系。通過(guò)分解權(quán)益報(bào)酬率等關(guān)鍵指標(biāo)，可以深入分析企業(yè)投資報(bào)酬率的變化原因，從而制定正確的決策。*財(cái)務(wù)分析體系將權(quán)益報(bào)酬率分解為銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)等多個(gè)因素，這些因素的綜合作用決定了企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率的升降。
通過(guò)以上分析，我們可以更全面地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，為企業(yè)的健康發(fā)展提供有力支持。
轉(zhuǎn)載：http://www.hislan.cn/zixun_detail/179693.html