課程描述INTRODUCTION
培訓講師：王瀚霆
課程價格：￥元/人
培訓天數(shù)：2天
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
資產證券化課程
【課程背景】
中國資產證券化市場正經歷從“規(guī)模擴張”向“精細化運營”的深度轉型。政策層面，公募REITs常態(tài)化發(fā)行、資管新規(guī)細則落地以及跨境資本流動政策松綁，為資產盤活開辟了新路徑，但實操中仍面臨??政策邊界模糊、現(xiàn)金流穩(wěn)定性不足、估值模型失效??等核心痛點。例如，特許經營權類資產剩余年限與基金期限的匹配矛盾、原始權益人增信措施的法律合規(guī)爭議、跨境REITs架構下的稅務與外匯管制風險，均直接影響發(fā)行成功率與投資者回報。與此同時，經濟下行周期下，底層資產運營效率承壓，傳統(tǒng)“重發(fā)行輕管理”模式難以為繼，亟需構建覆蓋“投融管退”全周期的風控體系與動態(tài)定價能力。
本課程基于*政策導向與典型案例，直擊資產證券化全鏈條實戰(zhàn)難點，助力機構突破傳統(tǒng)路徑依賴，重塑資產價值挖掘邏輯。
【課程收益】
1、深入掌握資產證券化資產篩選黃金指標??，包括特許經營權類與產權類資產的適用性對比、公募REITs與ABS的成本差異模型等；
2、全面熟悉證券化產品的實操密碼??，涵蓋基金架構的權責劃分、擴募機制設計、收益分層策略，以及特許經營權轉讓的稅務優(yōu)化路徑等；
3、構建??全流程風控能力??，從投前權屬瑕疵排查、運營期EBITDA閾值監(jiān)控，到退出環(huán)節(jié)流動性管理工具與并購估值談判策略，賦能學員搶占資產證券化賽道先機。
【課程特色】
1、政策與實戰(zhàn)難點融合：深度解析公募REITs、ABS、類REITs等發(fā)行門檻差異模型，結合特許經營權類資產期限匹配、PPP項目特殊要求等合規(guī)要點，提供合規(guī)創(chuàng)新解決思路。
2、法律財務穿透式實戰(zhàn)解析：通過公募基金+ABS雙層架構權責劃分、特許經營權轉讓稅務優(yōu)化等案例，穿透拆解法律合規(guī)邊界與財務收益平衡邏輯，直擊底層資產現(xiàn)金流造假、擴募定價爭議等核心痛點。
3、全球視野與本土化對比拆解：整合跨境REITs架構設計（新加坡/香港SPV模式）、ESG評級對資本配置的影響權重，疊加國內基礎設施資產估值模型，構建“全球化資產篩選+本土化風控落地”的雙核能力。
【課程對象】
董事長、總裁、總經理、常務副總、財務負責人等高管人員
【課程大綱】
一、如何選擇適合基礎設施資產的證券化路徑？
1.1 基礎設施資產證券化的底層邏輯與政策邊界
特許經營權類資產?（收費公路/污水處理）與產權類資產?（產業(yè)園/倉儲物流）的適用性對比
公募REITs、ABS、類REITs的發(fā)行門檻與成本差異模型
1.2 基金業(yè)協(xié)會與發(fā)改委雙備案的合規(guī)要點
PPP項目證券化的特殊要求
產品期限與特許經營權剩余年限的匹配方案（含擴募機制設計）
1.3 資產篩選的黃金指標
現(xiàn)金流穩(wěn)定性測算模型
原始權益人信用評級與增信措施的聯(lián)動設計（差額補足vs流動性支持）
二、基礎設施REITs產品結構設計的實操密碼
2.1 基金架構中的法律與財務博弈
公募基金+ABS雙層結構的權責劃分（以REITs產品為例）
特許經營權轉讓的稅務優(yōu)化路徑（所得稅/增值稅遞延方案）
2.2 現(xiàn)金流測算與收益分配機制
可供分配金額的測算模板（含稅費扣除與績效掛鉤條款）
優(yōu)先級投資者收益率的分層設計（固定+浮動收益組合策略）
2.3 基金擴募的實戰(zhàn)操作框架
存量資產擴募的定價機制
新購入資產與原始資產的協(xié)同性評估模型
三、基礎設施ABS投資風險管理全流程
3.1 投前風險評估的“三道防線”
基礎資產權屬瑕疵排查清單（以某收費權質押糾紛案為例）
現(xiàn)金流預測偏差壓力測試（極端情景模擬工具）
3.2 運營期風險預警系統(tǒng)構建
原始權益人持續(xù)經營能力評估（EBITDA/資產負債率閾值設定）
基金管理人履職能力監(jiān)控指標（信息披露及時性/關聯(lián)交易審查）
3.3 退出環(huán)節(jié)的流動性管理方案
基金份額轉讓的做市商機制設計
底層資產并購退出的估值談判策略（可比交易法vs收益法）
四、基礎設施資產估值與定價模型
4.1 基準地價法與收益法的融合應用
特許經營權剩余年限的價值折現(xiàn)模型
產業(yè)園資產估值的EBITDA倍數(shù)區(qū)間測算（一線城市vs二線城市對比）
4.2 市場定價的博弈邏輯
一級市場發(fā)行定價與二級市場流動性的價差捕捉策略
浮動利率ABS的利差風險對沖工具
4.3 數(shù)據(jù)驅動的動態(tài)估值系統(tǒng)
行業(yè)景氣度指數(shù)的嵌入方法
大數(shù)據(jù)技術在租金/通行費預測中的應用
五、跨境資產證券化的創(chuàng)新實踐
5.1 離岸REITs的架構設計與稅務籌劃
新加坡/香港REITs的跨境架構搭建（SPV+境內WFOE模式）
跨境資金流動的合規(guī)通道設計（QFLP政策應用）
5.2 基金互認與跨境投資策略
內地與香港基金互認的申報流程與障礙破解
境外養(yǎng)老金投資中國基礎設施REITs的偏好分析
5.3 全球資產配置中的基礎設施標的篩選
發(fā)達國家基建資產與新興市場的風險收益比對比
ESG評級對跨境資本配置的影響權重
資產證券化課程
轉載：http://www.hislan.cn/gkk_detail/322455.html
